SCB CIO กลยุทธ์การลงทุนในช่วงไตรมาส3/62
CIO Office ธนาคารไทยพาณิชย์ ให้มุมมองการลงทุนในครึ่งปีหลังว่า ในช่วงครึ่งปีหลังนโยบายทางการเงินที่ผ่อนคลายของธนาคารกลางของสหรัฐฯ และทั่วโลก จะเป็นตัวกำหนดทิศทางการลงทุน ในขณะที่ความขัดแย้งทางการค้าจะยืดเยื้อไม่จบลงง่ายๆ
นายศรชัย สุเนต์ตา ผู้ช่วยผู้จัดการใหญ่ ศูนย์วิเคราะห์ข้อมูลด้านการลงทุนและที่ปรึกษาการลงทุน (CIO Office) ธนาคารไทยพาณิชย์ กล่าวว่า เศรษฐกิจโลกชะลอตัวลงจดผลกระทบสงครามการค้า สหรัฐเริ่มสงครามการค้ากับจีน เนื่องจากจีนละเมิดลิขสิทธิ์ทางปัญญา มาตรา301 ทำให้ในปัจจุบันสงครามการค้าจึงมีผลต่อเศรษฐกิจโลก การส่งผลต่อภาคการผลิต การผลิตและการลงทุนชะลอตัวตามการส่งออก ตลาดนับรู้อยู่แล้วว่า เศรษฐกิจโลกชะลอตัว ตอนนี้เข้าสู่การพักตัว แต่สิ่งที่หน้ากังวล คือ ธนาคารทั่วโลกกังกล คือ ธนบัตรอายุสั้นสูงว่าธนบัตรระยะยาวทำให้นักลุงImplied ได้ว่าเศรฐกิจข้างหน้าจะเข้าสู่ Recession และสิ่งที่จะทำให้Fed ลดดอกเบี้ย เรามองว่าน่าจะเป็น Fed จะใช้นโยบายผ่อนคลาย
เศรฐกิจกิจยังไม่เข้าสู่สภาวะถดถอย Fed เหมือนฉีดวัคซีน เข้าไปในระบบ เหมือนฉีดยาป้องกัน ถ้าได้ผล เศรฐกิจน่าจะดีขึ้นเป็นลำดับ ในส่วนของตลาดมองว่า Fed น่าจะลดดอกเบี้ย3ครั้งในปันี้ แต่เรามองว่า จะลดลงแค่2ครั้ง
ธนาคารกลางทั่วโลก มีแนวโน้มดำเนินนโยบายการเงินผ่อนคลาย มากขึ้น Fedมีกระสุนที่จะลดดอกเบี้ยมากที่สุด สหรัฐ ตอนนี้อัตราเงินเฟ้อ1.6%ดอลลาร์ มีแนวโน้มอ่อนค่า จากการลดดอกเบี้ยของFed
กลยุทธ์การลงทุนในช่วงไตรมาส 3/2562
ตลาดหุ้นที่มีมุมมองในเชิงบวก แต่แนะนำให้ลงทุนในระยะสั้นตาม sentiment ตลาดคือ
1) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จากเศรษฐกิจน่าจะปรับตัวดีขึ้นได้จากการลดดอกเบี้ยของ Fed และจากสภาพคล่องในตลาดการเงินที่เพิ่มขึ้น
2) ตลาดหุ้นจีน ซึ่งจะได้รับแรงหนุนจากนโยบายการเงิน การคลัง และราคายังไม่แพงเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นในกลุ่มพัฒนาแล้ว
สำหรับการลงทุนในระยะกลาง คือ
3) ประเทศที่จะได้รับประโยชน์จากการย้ายฐานการผลิตออกจากจีน ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ เพื่อเลี่ยงภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ เช่นเวียดนาม โดยมูลค่าการลงทุนทางตรงจากต่างประเทศ (FDI) ของเวียดนาม ได้เพิ่มขึ้นสูงที่สุดในรอบ 4 ปี ในขณะที่ valuation และความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในตลาดหุ้นเวียดนามยังน่าสนใจ
4) ตลาดหุ้นไทยที่จะได้รับปัจจัยหนุนจากการเมืองในประเทศ โดยรัฐบาลใหม่มีแนวโน้มประกาศนโยบายด้านเศรษฐกิจช่วงปลายเดือนกรกฎาคม นี้
